2CRSI: tic, tac...
Aujourd’hui, nous allons parler de dilution du capital. Oui, je sais, ce sujet est aussi passionnant qu’un manuel d’instructions pour assembler un meuble IKEA. Mais restez avec moi, car je vais vous expliquer pourquoi il ne faut pas se plaindre de cette dilution, même si elle a été annoncée plus souvent que les retards de la SNCF.
Imaginez que notre entreprise soit un gâteau. Un délicieux gâteau aux parts. Chaque part représente une action. Au début, nous avions un petit gâteau, avec seulement quelques parts. Les fondateurs se sont servis en premier, évidemment. Puis, au fil du temps, nous avons décidé d’inviter de nouveaux convives à notre table. Des investisseurs, des partenaires, des licornes (parce que pourquoi pas ?).
Ces nouveaux arrivants ont apporté des fourchettes et des couteaux (et aussi de l’argent). Ils ont découpé des parts dans notre gâteau. Et devinez quoi ? Le gâteau s’est agrandi ! Plus de parts pour tout le monde ! 🍰
Maintenant, certains se plaignent de cette dilution. “Oh non, mes parts sont plus petites !” disent-ils. Mais attendez, c’est mathématique ! Plus il y a de parts, plus elles sont petites. C’est comme si vous vous plaigniez que votre pizza ait moins de fromage parce que vous avez invité des amis affamés.
Et puis, il y a ceux qui se plaignent que leur part du gâteau diminue. Mais regardez le bon côté des choses ! Vous avez toujours la même part relative. Si le gâteau double de taille, votre part vaut toujours la même proportion. C’est comme si vous aviez un ticket de métro pour Paris. Si la ligne 13 est plus longue, vous n’avez pas besoin d’acheter un nouveau ticket. Vous arrivez toujours à la même destination.
Alors, chers investisseurs, ne vous inquiétez pas de la dilution. Profitez plutôt du gâteau qui grandit. Et si vous avez encore faim, investissez davantage pour avoir une part plus grande. Ou mieux encore, apportez votre propre gâteau ! 🎂
En résumé : la dilution, c’est comme partager un gâteau. Plus on est nombreux, plus les parts sont petites. Mais au final, on se régale tous ensemble.
Un seul sujet, comment se fait le partage…
Et maintenant, revenons à 2CRSI
Si il y a une augmentation de capital, nous ne pourrons pas dire que nous n’étions pas prévenu.
A ce stade, nous n’avons aucune certitude sur les modalités de financement de la croissance future de 2CRSI. Elle peut également passer par un financement par emprunts.
Au final, en 22 jours la société aura communiqué 3 fois sur son besoin de financement.
Extrait Publication de comptes consolidés à compter de l’exercice 2023-2024 le 22.02.2024 le 22.02.2024
Par ailleurs, afin de répondre aux nouveaux besoins de financement associés à la dynamique actuelle, en particulier sur l’activité IA, et de saisir toutes les opportunités commerciales à venir, 2CRSi est actuellement engagé dans la recherche de nouveaux financements dont les modalités ne sont pas encore arrêtées à ce jour.
L’endettement total (y compris concours bancaires) ressort à 13,7 M€ à fin janvier 2024, dont 8,7 M€ d’emprunts bancaires hors crédits baux. Ces derniers sont constitués principalement des PGE souscrits depuis 2020. La part exigible à moins d’un an sur cet endettement ressort à 6,8 M€ (dont 3,7M€ sur les emprunts bancaires).
Extrait interview du dirigeant le 16.02.2024
Boursier.com : Avez-vous besoin de renforcer vos fonds propres ?
A.W. : Nous n'avons pas un besoin urgent de cash. Nous privilégions la piste du crédit bancaire. La holding privée dont je suis propriétaire pourrait également lever des capitaux et les apporter à 2CRSi. Par ailleurs, dans le cadre de ce contrat de 610 M$, il est important de souligner que le client va financer le Besoin en Fonds de Roulement.
2CRSI annonce son plan stratégique le 31.01.2024
Philippe Steinmetz, Directeur Financier du groupe 2CRSi, déclare : « Nous allons tout mettre en œuvre pour permettre à 2CRSi de disposer des ressources financières nécessaires à la réussite de ce contrat »
Je ne veux pas être cassandre. Je souhaite juste partager quelques reds flags de mon point de vue:
l’augmentation du flux de communication financière d’une société coté est fréquemment concomitante d’une levée de fonds,
2CRSI évoque un BFR financé pour le gros contrat US de 610 M$ ce qui est une bonne chose,
elle évoque également un besoin de cash pour saisir les opportunités commerciales,
elle vient de préciser ce jour qu’elle avait 7 M€ de dettes à rembourser échéance de 1 an
elle n’évoque les besoins de cash en frais généraux qui vont accompagner cette croissance,
elle ne précise pas le niveau d’investissement à réaliser pour produire et livrer les serveurs. Une ligne de 100 000 servers en Inde ca doit couter un peu de cash,
Au regard du niveau limité du flottant, je considère que le cours de bourse aurait du subir une pression à la hausse plus significative si des fonds étaient rentrés au capital de la société depuis l’annonce sur les ventes du mois de janvier 2004. Hypothétiquement, cela pourrait indiquer que les fonds savent déjà qu’ils vont avoir la possibilité de constituer une ligne lors d’une augmentation de capital,
Avec la folie de l’IA, le cours a finalement peut bougé comparé à SMCI
Conclusion:
Je passe maintenant mon tour sur 2CRSI. Il me reste uniquement une petite ligne en prenant le pari qu’il sera possible d’en acquérir sur un niveau de cours plus intéressant.
Toujours d’expérience, les marchés n’apprécient pas le doute sur les modalités de financement d’une entreprise et tant que celles ci ne sont pas annoncées la trajectoire du cours de bourse est rarement positive.
⚠️ Avertissement : Les informations présentées sont données à titre informatif et ne doivent être en aucun cas considérées comme un quelconque conseil en investissement, ou une recommandation d’achat ou de vente. Les informations contenues peuvent devenir obsolètes avec le temps.
L'investissement dans des produits financiers (actions, ETF, OPCVM, etc..) est risqué par nature et doit s'envisager à long terme. Il est impératif que vous fassiez vos propres recherches avant toute décision d'investissement, ou rapprochez-vous d'un professionnel du secteur financier pour avoir un avis éclairé sur l’adéquation de ces investissements à votre situation personnelle.
Je détiens des actions 2CRSI